莱伊带着卡卡匆匆飞往德国。
“别和任何人，不管是你俱乐部同事，还是家人朋友，说起我们来法兰克福好吗？提都不要提。”莱伊路上忧心忡忡，“如果是去别的城市，还能推脱说咱们在旅游，来法兰克福这个借口可不好用。”
卡卡举手向她保证：“我绝对什么都不说，哪怕被CIA抓走都不会说。”
莱伊很焦虑：“别乌鸦嘴，还真有这种可能。”
卡卡：“...上帝啊，你一天到晚就到底在忙活些什么？”
“忙着研究人类如何殖民火星。”莱伊随口胡说八道。
*
德意志银行总部大楼耸立于法兰克福城市中心，两栋玻璃大楼直冲云霄，钢筋水泥与高密度玻璃铸造出这两座充满力量感的建筑物，也构建起整个欧洲金融体系的坚硬基石。金融行业有时候会戏称这两栋楼为“借方”与“贷方”，德语名为SollundHaben，意为一切交易都从两者之间诞生。
蓝星上的金融投资家都相信德意志银行坚不可摧，因为这是全球十大外汇交易商之首，持有资产高达1.5万亿，和法国巴黎银行一起共同维系着整个欧洲的金融体系稳定。
“他们银行有一个私人投资平台，只有个人资产超过20亿美金才算通过准入门槛。”莱伊尝试着和卡卡介绍一些简单的信息。
“在这个平台投资可以赚更多钱吗？”卡卡觉得又有一扇新大门在眼推开。
他现在逐渐明白了为什么那么多知名球星退役后都会投资失败了，因为他们这些人从来没有进入过商界核心，都是徘徊在圈外被人当韭菜宰割，合作伙伴好心一些就一起赚点钱，遇上一个黑心眼的还不知道被坑成什么样子。
“理论上是这样，只有进入这个平台，才可以操纵一些高风险的金融衍生品，高风险意味高利润，银行不允许小型投资者参与这些游戏，因为过多劣质资本进入会导致风险更加不可控。”莱伊点了点卡卡。
卡卡：“......懂了，我就是劣质资本。”
“不，你不是。”莱伊冷酷无情地反驳他，“你甚至算不上资本，你身价超过五亿美金了吗？”
卡卡：......
“不同银行的准入门槛也不一样，华尔街投行标准会低一些，比如摩根士丹利，是十八亿美金，再比如美林，是十五亿。”
轿车缓缓停在车库
中车窗降下瑟雅探头进来：“嗨卡卡你好。”
她拉开驾驶座车门对司机道：“你下去我来开车。”又叫莱伊“坐到前面来？要带上你老公一起过去吗？”
莱伊毫不犹豫下车换了个座位系上安全带：“没事他反正听不懂带上他问题不大。”
卡卡：......
他乖乖在后面给两位女士当陪衬。
瑟雅坐稳后第一件事是将一只小型屏蔽器夹在轿车后视镜上方：“理论上不会有什么问题
确定车内没有监听监控设备后她才点燃发动机一手抹过方向盘汽车汇入车流之中银行总部大楼渐行渐远。
“AIG（美国国际集团）是全球最大的金融保险公司格林伯格又是这家公司的定盘石过去几年他的任期内AIG每年的年收入增长超过15%但事实证明这个数据并不真实。普华永道的高管打电话告诉我说AIG至少隐瞒了价值近十亿的虚假贷款。”
“一部分金融衍生品的账目是错误的尤其在房产贷款项目上漏洞高达7.5亿美金还有一些早该偿还的保险费也并没有进账。”瑟雅絮絮叨叨跟莱伊讲起她这几天搜集到的信息。
“普华永道说他们不会对外公布太多详细的内容因为坏账太多只能指望AIG自己努力填补一下你说AIG能怎么补？”
“这让我很担心你看如果我们捋一捋整件事情的逻辑先是有政府扶持的几家房贷企业在……是的没错在美联储的支持下开始将房屋贷款证券化。”
“他们将最早的证券交给华尔街五大投行——高盛、摩根士丹利、美林、雷曼兄弟还有贝尔斯登这些投行又对证券进行二次包装把他们变成CDO（债务担保证券）然后卖回市场。”
“我已经不知道有多少金融机构买了CDO就我所了解的商业银行诸如花旗、jp摩根、汇丰、德意志银行、法国巴黎银行......私募投资公司如黑石、KKR以及无数个国家主权基金全世界你可以想象到的金融巨头都已经在牌桌上。”
“穆迪、标普、惠誉三大评级公司为CDO评级从3B到3A安全等级依次上升。”
“而AIG处于这条游戏链的最顶端它负责为CDO提
供担保保险——CDS（信用违约互换），来保证这些债券不会贬值。
“正是因为有AIG和三大评级公司的存在，市场才敢大量买入投行发行的CDO。
“但现在情况是，AIG竟然出现严重的金融造假。瑟雅一脚油门狠狠踩下，飞速超过前头慢吞吞前行的汽车，“我本来以为做空房贷不会那么复杂，因为房价的确存在泡沫，这是所有人都知道的事情，我们未来有一天可以从中赚大一笔，就像过去所有空头喜欢做的那样。
“但现在我不这样想了，我们需要假设，如果连金字塔顶端的AIG都在虚构事实，那么整个环节中，到底还有多少机构在撒谎。
“最坏的结果。莱伊抿唇，大脑一边飞速计算，“那就是所有人都说了假话。
如果把全球次贷市场看成一场赌｜｜博游戏，这局游戏可能完完全全是一场庞氏骗局。
“等等。卡卡在后面越听越懵，“你们是在说房价吗？
“你这么理解也没错。莱伊点点头，“可不就是房价么。
只不过现在已经远远不止房价一个因素而已。
“房价如果跌了会怎么办？
“会完蛋。莱伊言简意赅。
卡卡：“我需要劝劝家人朋友别买房吗？
莱伊：“我觉得你劝劝你们老板卖俱乐部更符合实际一点。
毕竟老贝是做房地产生意起家的大亨。
卡卡懂了，一般莱伊说话又简短又尖锐的时候，就意味着这事后果很严重。
他们AC米兰搞不好要完。
轿车停在一间小型资本管理公司后院，这家公司实际上隶属于德意志银行，交易员会在这栋三层玻璃小房子里完成一些比双子塔更加高额也更加有风险的交易。
“我在帮你去找高盛定制专门的房贷做空工具时候，高盛的人和我说了一个非常有意思的事情。
莱伊瞥了她一眼：“已经有人在做空房贷了？
“迈克尔·巴里，一位医学博士，现在管理着一支大概五亿美金规模的小型对冲基金，他一个月前发疯一样联系各大投行，希望和他们对赌次贷债券，高盛的高层把这当成笑话说给我听，然后笑着问我，是不是也想要陪他一起发疯，楼市是永
远不可能崩盘的。”
“瑟雅。”莱伊冷静道“不要相信他们说的鬼话高盛拥有全世界最先进的风险计算模型和五大投行中最庞大的私人客户群体他们本质上是对冲基金而不是投资银行真要出事了没人比他们跑得更快。”
“我当然清楚所以我问他们还有哪几支基金也在做空次贷市场。”瑟雅给莱伊比了一个数字声音压得极低“五家最大的一家管理资金也不过十九亿美金最小的一家才一亿出头他们甚至还没能进入市场准入门槛。”
“我查了这五家基金的对赌对象顺着他们的投资路线竟然找到了德意志银行。”瑟雅轻笑一声“得来全不费功夫不是吗？”
莱伊莞尔一笑：“你们家族和德意志银行不是合作伙伴吗？”
“既是合作伙伴同时也是竞争对手。”
她停在一间灰绿色门前敲了敲门也不等回应就拧住门锁向里推开：“进来吧。”
灯光昏暗灰色混泥土墙壁性冷淡工业风装饰屋内氛围压抑。
红色沙发上坐着的几位男士接连站起来瑟雅指了指莱伊对为首一位介绍道：“雷普曼这是我的大老板。“又对莱伊说”这是雷普曼德意志银行的交易员他想给你看一个东西。”
雷普曼身材消瘦长相很符合好莱坞电影中那些油腔滑调的金融从业人员他看到莱伊和卡卡进来张了张口
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“美林小姐我听说你们想买信用违约保险（CDS）并试图要求高盛这些投行为你们制作这一产品。”他说“但早在你们行动之前我们已经完成了这一工作。”
他指使身边一位亚洲面孔助理：“金帮我把模型和报表拿来好吗？”
金从另一间屋子抱出一沓文件和无数米色木头块搭建起的金字塔模型。
“早在二月份的时候我们就同高盛、美林、贝尔斯登、瑞银这些公司都有过接触一个月以前我们终于统一意见推出一种非常容易买卖的CDS这种CDS与AIG那种传统保单相比优势在于——现金偿付。”
“这就好比......”雷普曼眼神一动“比如卡卡的身价不断上涨但你觉得他实际上只值两千万所以和AC米兰对赌卡卡的身价有一天一定会下
跌可是问题是一旦卡卡身价下跌米兰就会遭遇非常大的损失甚至有可能破产......当然这里使用了夸张手法如果米兰破产你就算对赌赢了也拿不到钱。”
卡卡：......
“所以我们设计出了这款全新的CDS产品它在行业内拥有更加统一的标准而且没有门槛所有人都可以持有且不需要抵押任何东西这意味着它非常容易买卖流动性也很大。”雷普曼向莱伊展示了他的PPT。
“还是沿用上一个例子手持这支CDS你就不需要担心米兰破产后自己拿不到钱因为它是实时付款比如卡卡身价跌一千万米兰就要赔你五千万再跌一千万再赔五千万......一直赔到他们拿不出一分钱而这个时候您已经赚的盆满钵满。没错这是因为我们在产品中使用了杠杆赔付率非常高远高于您的买入价格我们的产品能极大减少您的投资风险！”
雷普曼挥舞着双手志得意满似乎觉得自己是一位举世难寻的投机天才。
“谢谢你的介绍。”莱伊伸手止住他的话语”我能听懂那些复杂的术语你大可不必通过买卖我的丈夫来给我举例。”
雷普曼：......
“抱歉。”他立刻歉意地冲两人笑了笑。
莱伊却并不准备放过他她看着这些模型和报告有些不敢置信又兴致勃勃：“雷普曼先生
她被雷普曼带歪也忍不住拿卡卡来举例子：“如果CDS不可交易那赌局始终位于我和米兰俱乐部之间可一旦出现债务风险可转移的情况你知不知道这意味着什么？”
”德意志银行本身就是欧洲最大的CDO买方之一却私
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